Kisalföld logö

2017. 06. 24. szombat - Iván 18°C | 33°C Még több cikk.

Javuló szerkezetű növekedésre és stabilizálódó adósságra számít a Moody's a térségben

A pénzügyi válság előttinél alacsonyabb ütemű, de jobb szerkezetű növekedés és stabilizálódó adósságráták támasztják alá a közép- és kelet-európai EU-gazdaságok adósosztályzatainak stabil kilátását - áll a Moody's Investors Service szerdán Londonban ismertetett átfogó térségi elemzésében.
A nemzetközi hitelminősítő 22 oldalas helyzetértékelése szerint a vizsgált hét országban - Magyarországon, Csehországban, Szlovákiában, Szlovéniában, Lengyelországban, Romániában és Bulgáriában (CEE7) - átlagosan 2,5-3 százalékos átlagos éves reálnövekedésre számít az idén és jövőre.

A Moodyís szerint ez ugyan elmarad a pénzügyi válság előtt mért "figyelemreméltó" ütemektől, ám a korábbi évek elsősorban exportvezérelt növekedése után az elmúlt két évben folyamatosan egyre nagyobb szerepet kapott a hazai kereslet, ami stabilabb és a külső sokkokkal szemben ellenállóbb növekedést tesz lehetővé ezekben a gazdaságokban.

A cég várakozása szerint az egyes térségi gazdaságok növekedési ütemei a régiós átlagon belül viszonylag szűk sávban mozognak. Az éllovas a Moodyís előrejelzése szerint Lengyelország lesz az idén és jövőre, 3 százalékot jóval meghaladó éves reálnövekedésekkel. A hitelminősítő Magyarországon és Szlovéniában 2 százalék körüli növekedési ütemeket vár, Bulgáriában pedig 1 százalékos éves növekedést valószínűsít.

A londoni elemzői közösségben vannak ennél jóval derűlátóbb előrejelzések is a magyar gazdaság várható teljesítményére.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői a közép- és kelet-európai térség gazdasági kilátásairól összeállított, minap ismertetett új prognózisukban közölték, hogy a magyar gazdaságban az idén 3,5 százalékos növekedést sem tartanak kizártnak. A ház 2016-ban is legalább 2,5 százalékos magyarországi GDP-növekedéssel számol.

Ezek jelentősen javított előrejelzések: a ház a felülvizsgálat előtt 2015-re 2,9 százalékos, 2016-ra 2,3 százalékos GDP-növekedési prognózist tartott érvényben a magyar gazdaságra.

A Morgan Stanley londoni elemzői indoklásukban kiemelték, hogy a cég szintén javította az euróövezetre - a közép- és kelet-európai gazdaságok elsőszámú exportpiacára - adott növekedési becsléseit, 2015-re 0,4 százalékponttal 1,4 százalékra, 2016-ra 0,5 százalékponttal 2,2 százalékra.

A Moodyís ugyanakkor több kockázati tényezőt is kiemel szerdai elemzésében. Ezek közé sorolja az orosz-ukrán válságot, amely a cég szerint gazdasági és geopolitikai kockázatot egyaránt jelent a szomszédos közép- és kelet-európai térségre.

A hitelminősítő súlyos recessziót vár Oroszországban és Ukrajnában is: az orosz gazdaságban a Moodyís előrejelzése az idén 5,5 százalékos, jövőre további 3 százalékos visszaesést valószínűsít, és a cég az ukrán gazdaságban is 5,5 százalékos GDP-zuhanást jósol 2015-ben.

A Moody's hangsúlyozza ugyanakkor, hogy a járványhatást enyhítő tényezők közé tartozik Oroszország korlátozott részaránya a CEE7-térség exportjában. A hitelminősítő számításai szerint a hét közép- és kelet-európai EU-gazdaság teljes kivitelének átlagosan a 3 százalékát veszi fel az orosz piac, bár az átlagon belül Magyarország és Szlovénia áru- és szolgáltatásexportján belül valamivel magasabb, 4 százalék az orosz piac aránya.

A "Grexit", vagyis Görögország távozása az euróövezetből nem a Moodyís alapeseti előrejelzése, de a cég szerdai elemzése szerint az elmúlt hónapokban növekedett e fejlemény bekövetkeztének kockázata. A Moodyís szerint az esetleges "Grexitet" és az ebből eredő görög szuverén törlesztési csődöt a CEE7-gazdaságok közül az euróövezeti tag Szlovákia és Szlovénia érezné meg közvetlenül, egyebek mellett az első görög mentőcsomag keretében nyújtott kétoldalú hitelek és az EFSF pénzügyi mentőrendszeren belül vállalt garanciák miatt.

A hitelminősítő számításai szerint Szlovákia GDP-arányos teljes görögországi kitettsége 3 százalék, Szlovéniáé 3,5 százalék. Az euróövezeten kívüli CEE7-gazdaság görögországi kitettsége nem éri el éves GDP-értékük 1 százalékát, bár Bulgária görögországi exportjának értéke a bolgár hazai össztermék 3,5 százaléka - áll a Moodyís szerdai elemzésében.

A ház szerint az eurójegybank (EKB) eszközvásárlási programja teremtette likviditásbőség segíti a tőkeáramlást a CEE7-térség szuverén adósságeszközeibe, az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve várható idei monetáris szigorítása azonban valószínűleg portfolió-átcsoportosítást indít el a dollárban denominált eszközök felé, felfelé ható nyomást gyakorolva a közép- és kelet-európai állampapírok hozamaira.

E kockázat szempontjából a Moody's megítélése szerint Csehország és Lengyelország van a legjobb helyzetben, tekintettel arra, hogy a piac a két gazdaságot térségi befektetési menedékként tartja számon. Magyarország, Románia és Bulgária esetében ugyanakkor a hitelminősítő szerint nagyobb a portfolió-átcsoportosítás megindulásának kockázata, mivel e gazdaságok szuverén adósprofilja gyengébb Csehországénál és Lengyelországénál.

hirdetés

Kövessen minket, kommentelje híreinket a Kisalfold.hu Facebook oldalán!

hirdetés

hirdetés

A címoldal témái

Önnek ajánljuk

Pénteken tovább emelkedik az üzemanyagár

Az emeléssel a 95-ös benzin literenkénti átlagára 373-374 forintra, míg a gázolajé 375-376 forintra… Tovább olvasom