Kisalföld logö

2017. 08. 20. vasárnap - István 17°C | 23°C Még több cikk.

Hogyan fertőzödött meg Magyarország?

Az MNB szakértőinek új tanulmánya szerint a perifériára a kockázati felárak növekedésén és a finanszírozási lehetőségek beszűkülésén keresztül jutott el a válság.
Király Júlia (MNB-alelnök és monetáristanács-tag) mellett Nagy Márton és Szabó E. Viktor vettek részt annak a tanulmánynak az összeállításában, amely a globális pénzpiaci válság előzményeit, kiváltó okait és terjedési mechanizmusát tekinti át 2007 nyarától a Lehman Brothers 2008 októberi összeomlásáig. A jegybanki szakértők tanulmánya kiemelten vizsgálja Magyarország sérülékenységét.

A szerzők szerint a válság kirobbanásához főként a tartósan alacsony globális kamatkörnyezet és a globalizáció miatt kialakuló világméretű pénzügyi egyensúlytalanságok vezettek. A válság pénzügyi intézményrendszeren belüli terjedését a kamatciklus és az ingatlanpiaci ciklus értékpapírosítás miatti összekapcsolódásával (keletkeztető és szétosztó modellel), valamint a buborékok kipukkanásával magyarázzák.

A szerzők részletesen bemutatják azokat a pénzügytechnikai újításokat (CDO -collateralised debt obligation, SIV - structured investment vehicle), amelyek egy idő után áttekinthetetlenné tették a pénzügyi termékek piacát, és hozzájárultak a rendszer gyors összeomlásához. A válság földrajzi terjedésére pedig a jelentős világszintű pénzügyi integrációban látják a magyarázatot. Elkülönítik az „epicentrumban" és a „periférián" lezajlott folyamatokat, és részletesen elemzik a köztük megfigyelhető hatásmechanizmusokat.

A tanulmány egyik legfontosabb újítása a fertőzési csatornák részletes bemutatása: az "epicentrumban" meghatározó szerepet játszott a bizalmi válság és a bankközi piacok turbulenciája. A sokáig elszigeteltnek és az epicentrum ügyének tartott válság végül két csatornán jutott el a "perifériára": a kockázati felárak növekedésén, és a finanszírozási lehetőségek beszűkülésén keresztül. Az első csatorna működése a makrogazdasági sérülékenységhez, a másodiké a bankrenszer magas külső finanszírozási igényéhez kapcsolódik. Magyarországon mindkét tényező igen erősen hatott, ami nagyrészt magyarázatot ad a jelenlegi helyzetre - áll az elemzésben.

Olvasóink írták

  • 1. Imcsi 2008. november 11. 19:49
    „Még jó, hogy nem értem, mert különben írnék ide valami okosat!”

hirdetés

Kövessen minket, kommentelje híreinket a Kisalfold.hu Facebook oldalán!

hirdetés

hirdetés

A címoldal témái

Önnek ajánljuk

Bohócnak nevezte a zsűri Győzike feleségét

Teljesen kiakadt Győzike a Szombat esti láz miatt: egyrészt, mert a nézők a feleségére szavaztak a… Tovább olvasom